除少数公司有所延迟外，截至 4 月 29 日，A 股上市公司 2022 年年报的披露工作基本结束。通过分析这五千余份年报，我们也可一窥 A 股上市公司去年全年研发投入的概况。

《每日经济新闻》记者整理发现，中国建筑（SH601668，股价 6.57 元，市值 2755 亿元）连续四年成为 A 股 " 研发王 "，其年度研发投入由 2019 年的 218.72 亿元增长至 2022 年的 497.53 亿元，复合增长率达到 31.52%。中国建筑也是 " 两桶油 " 之外的 A 股 " 营收王 "。

与此同时，建筑业也是去年产生研发投入 " 大户 " 最多的行业，研发投入年度前十中，有 6 家是来自建筑行业，前 5 名中更是占了 4 席。不过，若要计算各行业的研发投入总额，排名靠前的则是电子计算机、装备制造、化工、制药和电气。

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央企国企依旧扛起研发大旗，前十名有 9 家是国有控股企业，包括 8 家 " 中字头 " 企业。比亚迪（002594，股价 255.86 元，市值 7448 亿元）是研发投入最高的民营企业，排名第十一。

全市场：研发投入同比有所增加

今年 3 月，财政部发布《2022 年中国财政政策执行情况报告》，其中提及，我国全社会研发经费投入规模从 2012 年的 1.03 万亿元增长到 2022 年 3.09 万亿元，首次突破 3 万亿元大关，比上年增长 10.4%，自 " 十三五 " 以来已连续 7 年保持两位数增长。

A 股上市公司是技术创新的 " 领跑者 "，也是企业研发投入的主力军。据中国新闻网报道，中国上市公司协会执行副会长柳磊 3 月 29 日就表示，截至目前，上市公司研发投入约占全国企业研发支出的一半以上。

4 月 29 日中午，中国上市公司协会也发布了《中国上市公司 2022 年经营业绩分析报告》（以下简称《报告》）。《报告》分析称，2022 年，境内上市公司总数增至 5079 家，截至 2023 年 4 月 29 日，除已公告拟延迟披露和退市、重整公司外，沪、深、北三家证券交易所共 5067 家公司披露 2022 年年度报告，研发投入合计 1.66 万亿元，比上年增加 0.27 万亿元。由此计算，上市公司研发投入占全社会研发经费的 53.72%。

《报告》还分析称，三个创新板块中，科创板平均研发强度（研发投入占营收比例）最高（10.53%），全市场高技术制造业公司研发强度达 6.71%，2022 年底累计披露专利数量超 140 万个，较上年增长 17% 以上。此外，上市公司积极凝聚科技研发人才，2022 年披露研发人员共 257 万人。

分行业：高研发投入公司分布在多个行业

据记者整理 Wind 数据，全市场中，研发投入排名前十的企业有 6 家来自土木工程建筑行业，剩余来自石油、汽车等，这些企业几乎都是上证主板公司。此外，深证主板则偏好计算机、通信和其他电子设备制造业，该板块前十中，有 5 家来自这一行业。

其他板块中，这些数据又有些变化，行业属性比较分散。例如，科创板中，研发投入第一的是中芯国际（SH688981，股价 61.58 元，市值 4880 亿元），前十中有来自医药制造的君实生物（SH688180，股价 52.78 元，市值 520.25 亿元），也有来自交通装备制造的时代电气（SH688187，股价 46.56 元，市值 659.40 亿元）。

创业板中，宁德时代（SZ300750，股价 230.85 元，市值 1.01 万亿元）以 155.1 亿元的研发投入额遥遥领先，这一板块中排在它后面的 5 家企业数值都比较接近，均在 20 亿元～23 亿元之间，也就是说，这 5 家企业去年研发投入总额也没赶上宁德时代 1 家。

证监会行业分类，宁德时代属于 " 电气机械和器材制造业 "，创业板前十中有 4 家属于这一行业，其余 3 家是亿纬锂能（SZ300014，股价 65.55 元，市值 1341 亿元）、阳光电源（SZ300274，股价 112.74 元，市值 1674 亿元）和汇川技术（SZ300124，股价 61.80 元，市值 1644 亿元）。

" 研发投入王 "：中国建筑去年花了 500 亿搞研发

中国建筑 2022 年收入创下历史新高，达到 20550.52 亿元，同比增长 8.6%，同时归母净利润达到 509.5 亿元。同年，中国建筑研发投入达到 497.53 亿元，与年度净利润相当，占营业收入比例为 2.40%。

过去 5 年，中国建筑有 4 次问鼎年度 " 研发王 "。2018 年，其研发投入 159.11 亿元，当年排在中国石油（SH601857，股价 7.89 元，市值 13783.73 亿元）和上汽集团（SH600104，股价 14.12 元，市值 1649.7 亿元）之后；随后 2019 年～2021 年，中国建筑研发投入分别为 218.72 亿元、293.92 亿元、399.27 亿元。5 年研发投入合计共达 1568.55 亿元。

中国建筑在 3 月底回复投资者提问时介绍，公司研发投入聚焦高端房建、基础设施两大主要业务，重点开展绿色建造、工程材料、智能建造等技术研发。在年报中，中国建筑介绍，自主研制 " 空中造楼机 "、大直径竖向掘进机、万吨级工程结构实验系统、单轨多笼循环电梯等重大建造设备。

" 资本化之王 "：不足百万研发均被资本化

需要说明的是，中国建筑去年近 500 亿元、过去 5 年合计超过 1500 亿元的这些研发投入都是实打实的费用，没有资本化的研发投入。与中国建筑不同，也有不少企业的研发投入会视情况进行资本化处理，有的企业资本研发投入化率甚至达到 100%。

这里简单说明一个常规的财务操作：当一笔研发投入发生后，会计上即当作一笔费用入账处理，但研发过程中，企业评估这笔研发投入有了成果，达到标准后，在财务上的处理便可转为无形资产、存货等，这就是将原来 " 费用化 " 的部分调整为 " 资本化 " 处理。资本化的研发投入计入资产，不会侵蚀利润。

2022 年，A 股市场上，研发投入资本化排名前 3 的企业分别是长城汽车（SH601633，股价 26.86 元，市值 2279 亿元）、广汽集团（601238，股价 10.64 元，市值 1115 亿元）、TCL 科技（SZ000100，股价 4.00 元，市值 682.88 元），对应研发投入资本化金额分别是 76.17 亿元、51.07 亿元、42.87 亿元，占研发投入的比例分别是 63%、78%、40%。

不过，上述几家企业只能说是资本化的 " 绝对额 " 大，A 股市场还有很多企业虽然年度研发投入不大，但这些投入在当年基本都做了资本化处理，费用化处理的部分占比很小。

例如，海印股份（SZ000861，股价 1.99 元，市值 49.93 亿元）虽然去年研发投入只有 68.95 万元，但其将这些投入都进行了资本化处理，占比 100%。去年，海印股份亏损 3.8 亿元；类似的还有四川金顶（SH600678，股价 5.52 元，市值 19.26 亿元），去年研发投入 194.47 万元，资本化金额 194.23 万元，费用化金额 0.23 万元，资本化占比也接近 100%。

封面图片来源：视觉中国 -VCG21gic10378249

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