（原标题：【BT金融分析师】星巴克债务不断飙升，分析师称净债务达208亿美元）

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在这篇文章中，我将对比分析两家咖啡零售商的股票，星巴克（Starbucks）和Dutch Bros。星巴克是世界上最大的咖啡连锁店，而Dutch Bros是美国一家与之竞争的免下车咖啡连锁店。

星巴克的股价今年迄今下跌了6%，但在过去12个月里上涨了11%，而Dutch Bros的股价今年迄今上涨了10%，尽管去年下跌了26%。

尽管这两只股票走势相反，但星巴克12个月的上涨和荷兰兄弟12个月的下跌掩盖了两家公司估值的极端差异。由于这两家公司都是盈利的，我们可以对比他们的市盈率以评估它们的估值。

作为参考，美国餐饮业的市盈率为47.7倍，略高于该领域三年平均水平44.2倍。

星巴克目前的市盈率为29倍，远低于其所在行业，且处于其通常交易的中等水平，这不包括始于2020年6月、一直持续到2021年7月的估值飙升。星巴克背负着相当多的债务，此外，该公司自由现金流利润率不断下降。因此，我看空星巴克的股票。

截至最近一个季度，星巴克的净债务为208亿美元。虽然136亿美元是长期债务，意味着至少一年内不会到期，但该公司还有其他担忧。

投资者喜欢星巴克股票的一个原因是，该公司一直在通过股票回购向投资者返还大量资本，仅在2022年该公司就有41亿美元的股票回购和股息。不幸的是，为了实现这一目标，该公司也积累了越来越多的债务，随着利率的上升，星巴克的处境岌岌可危。

事实上，星巴克的10年长期债务增长率接近30%。此外，该公司的债务权益比为负，这可能意味着星巴克面临高风险。最后，星巴克的债务问题可能会使该公司降低或停止其向股东返还资本，从而影响到投资者持有星巴克股票。

在过去三个月，星巴克蝴蝶的评级中有9个买入，10个持有，0个卖出。该股116.24美元的平均目标价意味着蔚来将有2.6%的上涨潜力。在我看来，星巴克的债务问题可能需要很长时间才能解决，但Dutch Bros目前的销售和利润水平被严重高估了。

作者：Michelle Jones

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